La demande des consommateurs en matière d'options de crédit varie d'une région à l'autre, et pour les fintechs, comprendre ces différences est essentiel pour survivre. Dans les marchés développés, où les cartes de crédit sont courantes, les consommateurs voient souvent les offres Buy Now, Pay Later (BNPL) de manière positive en raison de leurs options de versements flexibles.
Mais dans les marchés émergents comme le Moyen-Orient, où la pénétration des cartes de crédit est faible mais le pouvoir d'achat est élevé, le BNPL a un cas d'utilisation encore plus convaincant. Le modèle gagne une telle traction que Tabby, l'un des pionniers de la région, est désormais devenu la fintech la plus précieuse du MENA après avoir levé 160 millions de dollars lors d'un tour de table de série E à une valorisation de 3,3 milliards de dollars.
L'investisseur en capitaux de croissance Blue Pool Capital et la société de gestion d'investissements Hassana Investment Company ont co-dirigé le financement. L'investisseur basé en Arabie saoudite STV et Wellington Management ont également participé.
Ce tour de table intervient moins de 18 mois après que Tabby ait levé 200 millions de dollars lors d'un tour de table de série D alors qu'elle était valorisée à 1,5 milliard de dollars. Depuis lors, Tabby - qui se dit rentable - a doublé sa valorisation et son volume de transactions annualisé, qui dépasse désormais 10 milliards de dollars, selon la société.
« À mesure que nos volumes ont doublé, la rentabilité de l'entreprise a considérablement augmenté », déclare Hosam Arab, co-fondateur et PDG de Tabby, à TechCrunch. Il attribue cette croissance au lancement de nouveaux produits, qui ont entraîné une fréquence d'utilisation plus élevée. « Les clients avaient l'habitude de compter uniquement sur nous pour le commerce électronique ou les dépenses en point de vente. Maintenant, surtout aux Émirats arabes unis, ils voient Tabby comme un outil pour gérer toutes leurs dépenses, que ce soit pour acheter un café ou prendre un Uber », ajoute-t-il.
Passer à des services financiers plus larges
Initialement axé sur les transactions en ligne, Tabby s'est ensuite étendu aux paiements en magasin, puis plus profondément dans le commerce de détail et les services financiers. Sa carte Tabby permet désormais aux utilisateurs de dépenser de manière flexible, tandis que Tabby Plus propose un programme de récompenses par abonnement. Pendant ce temps, Tabby Shop propose des plans de paiement à plus long terme pour aider les utilisateurs à accéder à de meilleures offres.
La fintech basée à Riyad, qui soutient désormais plus de 40 000 marques et commerçants - dont Amazon, Adidas, IKEA, Samsung et Noon - déclare que l'extension de sa gamme de produits a aidé à faire passer sa base d'utilisateurs à 15 millions de clients en Arabie saoudite, aux Émirats arabes unis et au Koweït, soit une augmentation de 50% depuis octobre 2023.
Tabby ne s'arrête pas au crédit. L'année dernière, elle a acquis Tweeq, un fournisseur saoudien de portefeuille numérique, dans le cadre de son plan d'expansion dans des services financiers plus larges, notamment des comptes numériques, des paiements et des outils de gestion financière, des offres qui s'alignent sur la poussée du pays vers une économie sans numéraire.
Sur la feuille de route, Tabby vise les transferts d'argent, un domaine où elle a déjà une forte position. Avec l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis parmi les plus grands marchés de transfert de fonds au monde, la base de clients de Tabby - fortement composée d'expatriés - présente une opportunité naturelle.
Alors qu'Arab décline de partager des détails spécifiques, Tabby pourrait d'abord cibler le corridor UAE-India, l'une des routes de transfert de fonds les plus fréquentées au monde. Il note cependant que la flexibilité sera essentielle dans la fourniture de services de transfert d'argent par Tabby. Contrairement aux fournisseurs de transfert d'argent traditionnels, la fintech prévoit de permettre aux utilisateurs de diviser les transferts d'argent sur une période, une option que peu de concurrents proposent.
Concurrence en plein essor et plans d'introduction en bourse
Tabby est en concurrence régionale avec Tamara soutenu par Coatue dans l'espace BNPL. Avec les transferts d'argent, elle fera face à une nouvelle concurrence de la part de joueurs mondiaux comme Revolut, la néobanque basée au Royaume-Uni, qui a annoncé son intention d'entrer sur le marché de 44 milliards de dollars aux Émirats arabes unis en septembre dernier.
Pourtant, Arab est convaincu que l'échelle, l'expertise du marché local, la marque de confiance et les relations clients profondes que Tabby a accumulées en tant que l'une des plus grandes plates-formes de services financiers de la région, avec une grande base de clients et un vaste réseau de commerçants, joueront en sa faveur.
Sur le front de l'introduction en bourse, ce tour de table de série E pourrait être la dernière levée de capitaux privés de Tabby avant de faire son entrée en bourse sur la Saudi Exchange. C'était aussi censé être le cas lors de sa série D, mais les conditions du marché ont peut-être retardé ces plans.
« Nous sommes opportunistes avec les tours de table », déclare Arab. « C'était la bonne discussion avec le bon partenaire au bon moment, donc nous avons décidé de lever des fonds maintenant. Cela dit, nos plans pour une introduction en bourse restent inchangés. Nous y pensons sérieusement, et à moins que les marchés ne changent de manière significative, il est peu probable que nous levions un autre tour de table privé. »
La demande des investisseurs pour les introductions en bourse de sociétés technologiques au MENA est en hausse. La cotation massive de Talabat à Dubaï l'année dernière a montré l'appétit de la région pour les startups à forte croissance. Pendant ce temps, l'introduction en bourse attendue de Klarna en avril pourrait servir de baromètre pour les entreprises BNPL, signalant ce qui attend le secteur. (Déjà, Amazon a annoncé son intention d'acquérir le joueur indien Axio.)
Pour l'instant, cependant, Tabby, qui a levé plus de 1 milliard de dollars en actions et en dette, se concentre sur le développement de son écosystème financier - et lorsque le moment sera venu, elle vise à devenir la prochaine grande introduction en bourse de la région. Selon Bloomberg, la fintech, qui a déplacé son siège de Dubaï à Riyad à cette fin, a embauché trois banques pour travailler sur l'accord.
